摩根士丹利将苹果目标股价调低至226美元

编者按：本文来自“腾讯科技”，作者 清风。36氪经授权转载。

摩根士丹利维持苹果公司股票“增持”评级，但将目标股价从247美元调低至226美元。

 11月6日，摩根士丹利近日发布投资研究报告，维持苹果公司股票“增持”评级，但将目标股价从247美元调低至226美元。

上周四，苹果发布了截至9月底的2018财年第四季度财报，营收为629.00亿美元，同比增长20%。其中，服务业务营收为100亿美元，创下历史新高。

净利润为141.25亿美元，比去年同期的107.14亿美元增长32%。其中，大中华区营收为114.11亿美元，比去年同期的98.01亿美元增长16%。

苹果第四季度每股摊薄收益和营收均超出华尔街分析师的预期，但对2019财年第一季度的营收预期低于分析师的平均预期，导致其股价在当日盘后交易中下跌逾4%。

对此，摩根士丹利分析师凯蒂·休伯特(Katy Huberty)在报告中称，根据苹果向美国证券交易委员会(SEC)提交给的10-K文件显示，在排除产品质保等因素外，苹果第四财季正常的毛利率同比增长了100个基点，好于财报中所报告的40个基点。

此外，10-K文件还显示，苹果业绩2019财年资本开支为140亿美元，低于2018财年的167亿美元。休伯特认为，这主要是因为建立苹果新总部的工作已经完成，此外苹果也在进一步利用过去投资所带来的杠杆作用。

另外，苹果资产负债表上40亿美元的库存虽然略高于之前30亿美元的5年平均值，但远低于近年的77亿美元最高值。

综上所述，休伯特继续维持苹果股票“增持”评级，但将目标股价从247美元调低至226美元。