金价突破每盎司1400美元，黄金资源是否面临枯竭？

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编者按：随着金价突破每盎司1400美元，重现昔日每盎司1800美元的辉煌看上去并非遥不可及的幻想？下面这篇德国之声的报道或许会带给你更多的行业洞见。文章发表于今年3月，原标题Is the world running out of gold?

随着黄金产量达到顶峰，专家们认为我们可能已经发现了世界上所有的主要金矿。这一看法对贵金属爱好者和投资者意味着什么呢?

过去两年，有关全球黄金储量正在枯竭的传言越来越大。包括加拿大矿企Goldcorp董事长Ian Telfer在内的多位专家和行业巨头预测，黄金产量将从目前的峰值持续下滑。

黄金产量达到峰值并不是什么新鲜事。这种黄色金属的产量在过去至少四次达到最高水平，之后均出现了大幅下降。但许多人表示，最近的这次同以往的几次有个明显的不同之处：不再有新的大型的金矿被发现。

CFRA Research分析师Matthew Miller对德国之声表示:“那些储量最大、产量最高的金矿都已经被发现了，金矿巨头们竭尽全力以使储量能够与当前产量同步增长，但收效甚微。”

持续数十年的产量下跌

世界黄金协会（World gold Council）的数据显示，过去30年，尽管矿商在勘探上投入了更多资金，但金矿的开采率却有所下降。

在那些新发现中，几乎没有任何一处能够被专家称为“世界级”矿床。所谓的“世界级”矿床，都是典型的大型高品位矿床，拥有超过500万盎司的黄金储备、可以每年生产超过25万盎司的黄金产生巨额盈利的矿山。缺乏“世界级””矿床发现对未来黄金产量的潜在影响，可以用这样一个事实来衡量：如今，此类金矿在当今全球黄金产量的占比接近50%。

新金矿的平均品位，即每吨可开采的黄金量，也在下降。贵金属咨询公司Metals Focus的数据显示，平均品位已从上世纪70年代初的每吨10克以上，下降至如今的每吨1.4克左右。

并购四起

伴随着黄金生产商与低回报和不断下降的储量作斗争，黄金行业在过去几个月出现了一波并购浪潮。

上周，全球最大的金矿商Barrick gold和Newmont Mining同意成立一家合资企业，以取代Barrick gold提出的以近180亿美元（合158亿欧元）收购Newmont Mining的要约。今年早些时候，Barrick gold完成了以61亿美元收购非洲矿业公司Randgold Resources的交易，而Newmont则同意以100亿美元收购规模较小的竞争对手Goldcorp。

Maison Canada矿业分析师John Ing对德国之声表示，"金矿生产商们意识到，公司的价格处于一个相当有吸引力的水平，以致于在股市买黄金比去勘探和开采来得更便宜。"

Laurentian Bank Securities的分析师Ryan Hanley预计，随着金矿企业寻求更多项目以扩充自己的金矿储备，类似上述的合并将继续进行。他告诉德国之声：“考虑到勘探、发现、圈定、许可、融资和建造一座新矿所需的漫长时间，并购是一种更快的补充金矿企业黄金储量的方式。”

价格因素

随着黄金储备的下降，企业一直在努力寻找新的矿藏，以补充开采生产所带来的储量下降。分析师将金矿企业的困境归咎于金价走低，同时强调全球黄金并未枯竭。

John Ing表示：“黄金的勘探收到价格波doing的影响。当前世界并不存在所谓的黄金短缺，仅仅是相对目前的价格而言，黄金的供应存在短缺。黄金价格很有可能在未来达到每盎司2000美元，届时你会看到大量的勘探和更多的矿藏被发现。”

自今年初以来，金价一直在每盎司1300美元的心理价位附近徘徊，与2011-12年创下的每盎司1800美元的高点相去甚远。分析师估计，维持当前的产量水平，每盎司至少需要1500美元。

金价下跌迫使黄金公司削减成本，投资者越来越关注自由现金流产生等经济指标，而不仅仅是黄金盎司产量。Ryan Hanley表示：“这实际上标志着矿业公司不惜一切代价提高产量的时代已经结束，它们相比过去更加关注生产效率。”

全球有色金属勘探的预算从2012年的210多亿美元下降到2018年的101亿美元。据估计，去年近一半的勘探资金都花在了黄金项目上。

新领域

分析师预计，随着金矿供应难以扩大，金价将在较长期内上涨。随着价格的高企和技术的进步，金矿生产商们将被推动者这进入全新的开采这一贵金属的新领域：包括海床，甚至可能是小行星。

目前，澳大利亚、加拿大和美国占全球勘探支出的40%。John Ing表示:“公平地说，所有唾手可得的果实都被摘光了。金矿生产商们需要将目光转向厄瓜多尔等国，以及拉丁美洲或非洲的其他一些地方，因为加拿大等地已被较为彻底的勘探过了。”

金色的诱惑

从长期来看，预计中全球黄金供应量的下降并不会对黄金需求端的金银珠宝爱好者产生太大影响，他们中的大多数人来自中国和印度。

金矿生产商们每年提供的黄金仅占全球可用黄金总量的一小部分。根据Metals Focus提供的数据，目前全球每年生产约3000吨黄金，而迄今为止黄金的总开采量约为19万吨。Matthew Miller表示:“未来，大部分黄金供应将来自与回收利用，而不是采矿所得。”

世界黄金协会预计，未来30年，“在一个更富裕、更中产、联系更紧密的世界”，珠宝制造业的黄金需求将会继续增加。

译者：常青