业绩快报｜斗鱼连续四个季度盈利，挣钱能力越来越强了

北京时间3月19日，游戏直播平台斗鱼（NASDAQ：DOYU）发布了2019年第四季度及2019年全年财务报告。

财报显示，斗鱼2019年总营收从2018年同期的36.54亿元增长99.3%，达到72.83亿元（人民币，下同）。其中，斗鱼第四季度总营收达20.6亿元，较2018年同期增长77.8%；净利润为人民币1.574亿元，非美国通用会计准则下录得净利润1.86亿元，较去年同期增长180%，连续四个季度盈利。

对比虎牙，非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为2.42亿元，已经连续九个季度盈利。

图片来自：斗鱼

斗鱼毛利率从2018年第四季度的3.1%逐步爬升至2019年同期的18.2%，毛利润从2018年同期的3630万元增至3.75亿元，增长934.6%。斗鱼的盈利能力正在提高。

用户数据上，斗鱼第四季度MAU为1.66亿，同比增长8%。在月活数据上，斗鱼继续领先虎牙，后者公布的最新月活数据为1.50亿。同时，斗鱼还在付费用户上保持领先优势，为730万人，同比增长70.8%。虎牙则为530万人。

斗鱼表示，本季度平台开发和持续优化了互动产品功能，加强了用户与主播之间的互动，从而进一步提升了用户体验和付费意愿。

电竞战队合作、签约优质主播、购买赛事版权有关。第四季度，斗鱼转播大型电竞赛事超过100场，借助2019英雄联盟全球总决赛、2019英雄联盟德玛西亚杯、PGC绝地求生全球总决赛等行业顶级赛事的关注度，斗鱼吸引了上亿核心游戏用户观看比赛直播。

在电竞产业链上，斗鱼还全资组建了电竞战队DYG；重金签下了KPL“三冠王”久诚、笑煮等明星选手；并入股了王者荣耀联赛冠军eStar。这都是斗鱼直播的“重头戏”。

直播收入同比增长84.1%至18.9亿元。虽然斗鱼的用户规模及付费用户数赶超虎牙，但从直播收入来看，斗鱼还略逊于虎牙。不过，前者的直播收入增速高于后者。

数据来源：斗鱼&虎牙财报 制图：36氪

广告收入和其他收入方面，本季度，斗鱼这一业务收入同比增长29%至1.7亿元。斗鱼表示，鱼乐盛典等品牌活动带动了该部分收入的增长。本季度，虎牙该业务的收入为1.213亿元。

斗鱼财务副总裁曹昊表示：“斗鱼第四季度的毛利率和净利率较去年同期都有明显的提升，这是内容成本、带宽效率和运营效率持续优化的成果。”

第四季度，斗鱼在带宽成本控制、5G技术、云游戏平台等方面加大了技术研发投入。并于2019年11月上线了业内首个云游戏平台。截至目前，斗鱼已在云端上线了近20款端游和30多款手游。

斗鱼的盈利能力正在稳健提升之中。从财报来看，斗鱼和虎牙的商业模式基本相似，斗鱼若能继续保持增势，和虎牙的净利润差距或有望进一步收窄。

但对于游戏直播平台斗鱼来说，它的竞争对手不仅仅是虎牙，快手、B站也在加大对游戏直播的布局，这都是斗鱼和虎牙的潜在竞争对手。在财报中可以看到，即便斗鱼和虎牙的MAU在上涨，但同比增速却在放缓。

数据来源：斗鱼&虎牙财报 制图：36氪

头图来自：图虫创意