最前线 | 中金再次下调全球智能手机出货预测，国内市场复苏难阻全球下滑

3月23日，中金公司在3月手机行业观察报告中再次下调全球智能手机出货预测，以反映海外扩散影响。

中金公司表示，预期2020年全年全球智能手机出货量同比下降7%，其中二季度国内、海外疫情影响叠加，全球出货同比降幅达到2020年4个季度中最大的26%。三季度，中国疫情影响消退、全球下滑5.9%，四季度增速转正。

根据中金测算，来自海外的需求分别占2019年中国手机品牌和零部件厂商总需求的47%/62%，海外需求的大幅下滑会直接影响产业链2020年第二季度及以后业绩。

对于中国智能手机及相关产业链来说，刚从国内疫情对供应/需求端的冲击中逐步恢复，又将面临国外疫情扩散导致的需求下滑风险。

4Q19全球主要国家及地区手机线上、线下销售占比（图片来源：中金）

中金公司在报告中援引的IDC数据显示，2019年第四季度，中国手机线上销量占比在全球主要国家及地区中排名第一，其余地区，尤其是美国、西欧、日本等主要手机市场，均以线下或运营商渠道为主。

在此前多家第三方机构、券商评估疫情对中国手机品牌的影响时，线上销售占比相对更高、海外出货量占比更高被视为小米能更好抵御疫情冲击的正面因素。如今这一形势也被逆转。

2019主要手机品牌国内、海外出货占比（图片来源：中金）

受疫情影响，海外线下市场陷入停滞，海外出货量占比更高的品牌将面临更大的不确定性，包括三星、苹果、小米等。

除中金外，中信证券在3月16日发布的报告中同样表示，海外疫情明显升级，下调全球销量预期。

中信证券认为，海外需求端受疫情扩散影响，可能重复国内二月的需求趋弱场面，且持续时间或将更长，影响幅度需持续观察疫情持续时间长短；初步预测2020Q1全球出货量同比下滑10~15%，二季度海外疫情影响加剧，三四季度有望恢复，全年来看手机销量或同比下滑5~10%。

（封面图片来自“Unsplash”）