年报速读 | 中国金茂的2019：实现销售额1608亿，回款率超95%

3月25日晚间，中国金茂披露了2019年业绩报。

在业绩发布会上，中国金茂总裁李从瑞表示，集团提出了3年逐年增长的业绩目标，这次疫情对业绩的影响有限，2020年中国金茂不会调整2000亿元的销售目标。目前公司现有货值准备充足，总货值约6000亿，满足2020年2000亿元，2021年2500亿元的销售目标没有问题。

2019年是中国金茂开启规模化的第一年，在这一年之中，中国金茂成果颇丰，首次跻身行业TOP20行列，新增60个项目。

金茂2019年成果

据中国金茂2019年业绩报，截至2019年12月31日，集团实现了1608.07亿签约销售额，同比增长26%，并首次挺进行业TOP20行列。截至报告期末，集团物业及土地签约销售未交付结算金额还有约2336亿元。

中国金茂2019年实现营收433.55亿，同比增加12%。其中城市运营及物业开发占比达87%，收入约377.21亿。年度净利润为86.29亿元，同比增长17%；所有者应占溢利为64.52亿元，同比增长24%。

2019年中国金茂实现签约回款1573亿元，回款率超过95%。在业绩会上，中国金茂透露回款率达到95%的原因：一是因为集团80%的货值位于一二线城市，整体销售可观；另外中国金茂对销售考核也大幅调整，只考核回款不考核签约。

在销售均价上，中国金茂为2.3万元/平方米，已连续三年位列行业第一。而其平均地价却在逐年下降，2019年中国金茂新增土储1390万方，权益比例53%，成功入驻9座新城市，新获取60个项目 ，其中半数项目为底价获取，平均溢价率为10.3%， 平均地价7525元/平方米。

2019年末，中国金茂已成功进驻京津冀、长三角和珠三角等中国高速发展区域，公司在北京、天津、上海、广州等49个核心城市，开发持有200余个项目。

在首开周期上，中国金茂2019年较2018年进一步缩短，公司股东投入回收周期标杆项目缩短了2个月。

营运开支增加，融资成本下降

而在中国金茂追求规模的同时，其营运支出也在大幅上涨。2019年全年营运支出305.91亿，同比增长26.44%

在毛利上，中国金茂全年毛利为12.76亿，金茂在业绩会上表示，2016、2017年的调控周期，导致一些土地价格偏高，而到2020年毛利下降趋势会得到改善。

此外，金茂的销售与营销开支，以及管理费用也都有所上涨。

报告期内，中国金茂利息开支总额为人民币69.22亿，较上年度人民币53.78百万元增长 29%，主要由于本年度新发行债券及贷款增长所致。其中，资本化的利息开支为人民币46.52亿，较上年度人民币29.57亿增长57%;而融资成本为人民币22.69亿，较上年度的人民币24.21亿下降6%。 

在负债上，至2019年12月31日，中国金茂的资产负债率为74%，有计息银行贷款及其他借款合共人民币960.36亿，较2018年12月31日的人民币879.73亿上涨了9%。截至报告期末，集团有现金和现金等价物人民币171.95亿，而一年期偿还借款为266.63亿。

中国金茂的目标是跨入行业第一梯队，从其增速和业绩上看，这个目标似乎并不遥远。