业绩快报 | 卓越教育2019年净利润1.35亿元，在线一对一业务收益增速超1100%

3月25日，卓越教育（03978.HK）公布2019年报。其完成收入18.32亿元，同比增长24.3%；毛利润7.7亿元，同比增长28.4%；净利润1.35亿元，同比增长82.3%；经调整净利润为1.65亿元，同比增长36.1%。毛利率41.9%，净利率7%。

收入构成来看，小班辅导和个性化辅导占主要，其次为全日制备考项目（针对初三高三复读生）。

报告期内，卓越教育招生人次70.94万，去年同期59.33万，增长19.6%。培训中心数目265个，上一年242个。其中新开设53个，上年同期新开60个。主要集中在粤港澳大湾区的广州、深圳、佛山、东莞、中山、惠州。

成本方面，销售成本为10.64亿元，去年同期为8.76亿元元。销售开支1.63亿元，研发开支1.65亿元，主要是教学信息技术平台辅导班EES系统、个性化教学系统以及全日制智慧课堂三大教学 系统）；行政开支2.42亿元，全职员工人数6902名。

卓越教育为全国第五大及华南最大K12培训机构。2019年，其一对三业务收益同比增长87%（满班率超过80%），在线一对一业务收益增速达到1152.2%。

现金和现金等价物19.64亿元，同比减少58%，减少原因在于5.09亿元投入理财产品。

本年度，卓越教育对员工进行了总额3010万元的股权激励。

当日收盘，卓越教育报3.64港元，上涨9.31%，市值30.93亿港元，P/E为49倍。