业绩快报 | “中国综艺第一股”煜盛文化2019年营收同比增逾68%，但收入结构较单一

3月31日，“中国综艺第一股”煜盛文化（01859.HK）公布了其上市后的首份年度业绩报告。

2019年，煜盛文化录得收入4.76亿元（人民币，下同），同比增长68.1%。公司权益股东应占年度溢利也由2018年的8625.8万元增长至1.48亿元。

数据来源：公司财报；制图：36氪（下同）

同时，2019年毛利为2.67亿元，同比大幅增长130.4%。对应的毛利率为56.2%，上年同期为41.0%。

煜盛文化成立于2014年，是一家独立综艺节目制作商。至今已推出《谁是你的菜》《超级大首映》《你好!面试官》《嗨！唱起来》等综艺节目，覆盖美食、青年文化、职场等类别。

今年3月13日，煜盛文化在港交所挂牌上市，发行价格为每股2.26港元。不过，其上市首日就表现欠佳，当日收盘跌逾7%，报2.1港元。今日香港恒指收涨1.85%，煜盛文化涨2.70%，报1.90港元，总市值为30.40亿港元。

有关研发、推广、制作及发行的内容相关收入是煜盛文化的主要营收来源。该部分收入既来自于媒体平台，也来自于企业赞助商。除内容相关收入以外，其他收入主要来源于销售知识产权。

煜盛文化收入模式（来源：公司招股书）

具体到2019年，煜盛文化的收入则全部来源于内容相关收入。其中，来自媒体平台的收入为3.47亿元，同比增长56.4%，在总收入中所占比重高达72.9%，该部分收入增长的主要原因是制作节目数量增加及销售广播权利的收入增长。

而来自企业赞助商的收入则为1.29亿元，同比增长117.3%，主要是节目数量增加及来自广告服务的收入增长所致。

可以说，煜盛文化当前的营收模式较为单一。煜盛文化此前在招股书中也曾提到，公司大部分收入来自有限数目的节目。2016-2018年，煜盛文化仅主要依靠两套、四套、三套节目产生收入。

同时，由于确认收入的节目数量增加，其该年度的销售成本也有所上涨。上年同期的销售成本为1.67亿元，而2019年则增至2.08亿元，同比增长24.8%。

据煜盛文化的招股书，其在2020年将发布的节目包括电视综艺《我们的乐队》《穿越时间的味道2》、新一季《你好！面试官》等。其中19套节目的总成本预计将达15.54亿元，这或许意味着，煜盛文化今年将产生较大的资金需求。

受新冠肺炎疫情的影响，不少综艺节目的制作和播出均不得不暂停或延期，这对于投资回收期较长的影视综行业来说，风险较大。煜盛文化也在财报中表示，就集团的业务而言，新冠肺炎爆发可能导致节目储备延迟或暂停，也可能影响节目的交付及广播时间表，最终或造成贸易应收款项及节目版权的额外减值亏损。

不过，煜盛文化称，预计疫情不会对公司的业务及节目储备造成重大负面影响。因为其在今年一季度的节目开发和制作活动相对较少，二季度逐渐增加，今年的储备节目并没有在3月底前开始创作的计划。

（题图来自“我们的乐队”官方微博）