最前线 | 台积电2020年指引下修幅度小于市场预期，中金称手机产业链下半年有望反弹

中金公司在今日发布的全球观察报告中表示，台积电下调对半导体行业、手机销量，以及公司收入毛利率等指引，但总体下调幅度小于市场目前的悲观预期。

台积电公布的2020年第一季度财报，除Q1业绩外，台积电给出的Q2及全年业绩指引成为全球半导体/手机产业链的先行指标。

财报显示，台积电第一季度营收3106亿新台币（合103.1亿美元），同比增长42%，超出2019年第四季度财报中给出的指引，略低于彭博一致预期的104.6亿美元；净利润为1169.9亿新台币，同比增长 90.6%。

业绩指引及行业展望方面，台积电预计Q2营收为101-104亿美元，略超彭博一致预期的100亿美元；维持全年150亿美元-160亿美元的资本开支计划不变；预测2020年智能手机出货量将下滑7%-9%，但仍维持对全年5G手机15%渗透率的预期。

中金公司认为，2020年1月23日以来，A/H股手机产业链总市值下降22%，主要反映投资人对2020年下半年业绩能见度缺乏信心，台积电新指引有望驱动投资人信心恢复，手机产业链有望迎来反弹。

除中金外，中信建投TMT行业首席分析师武超则也对行业表示乐观。

其在台积电Q1业绩点评报告中表示，台积电作为全球半导体先行指标，业绩增长稳定，资本支出指引维持，体现出半导体和智能手机需求仍表现出较强韧性。其认为 5G 和云计算、数据中心等仍为电子行业长期驱动逻辑，疫情短期冲击不改变行业趋势。

（封面图片来自台积电官网）