苹果财报可能不如预期？但你知道为何巴菲特老爷子一直很看好它吗？

苹果的赚钱能力让很多科技公司羡慕不已，但这种神话是否还能继续？

苹果即将发布Q4财报，但分析认为苹果的财报表现可能低于预期，十四年持续增长的年营收神话可能就此破灭。分析师预估，2016财年营收约为2156.7亿美元，低于2015财年的2337.2亿美元。

在Q3财报的业绩展望中，苹果预测Q4的营收将在455亿美元到475亿美元之间。但在该季度中，苹果的营收为424亿美元，低于去年同期的496亿美元；净利润为78亿美元，比去年同期的107亿美元下滑27%。也就是说，营收和净利润都低于同期。

关于苹果近几年的表现一直存在争议。有人认为苹果硬件的创新不足，硬件产品销售增长乏力。也有人认为苹果应该进行多方面的尝试，进行转型。

但正是在这种不明朗的时候，巴菲特旗下的Berkshire Hathaway公司却花10亿美元大举买入苹果股票，成为了苹果的第56位股东。让人匪夷所思的是，巴菲特近十年都没有买过科技股，而其钟爱的是能源、运输、制造业等与经济密切相关的领域。甚至有人认为，这并非巴菲特亲为，而是被视为其接班人的投资经理所为。

分析认为，唯一具有说服力的可能就是苹果的巨大现金流。在《巴菲特致股东的信》里，写到了他的投资逻辑，他选股的标准之一就是净资产收益率ROE，他说ROE能常年持续稳定在15%以上的公司都是好公司，可以考虑买入。ROE超过30%的，就算是凤毛麟角。但惊人的是，苹果的ROE常年保持在35%左右。

除此，在巴菲特很看重的分红和回购方面，苹果近几年的表现都不俗。

虽然这些硬条件都达到了巴菲特老爷子进行投资的标准，但Berkshire Hathaway公司的投资经理Ted Weschler解释了投资苹果的真正原因。

据华尔街日报报道，在Manager Magazin的一份新闻稿，Ted Weschler解释说公司之所以投资苹果，是因为苹果的“订阅”模式使客户保持忠诚。

“一旦完全投入苹果生态系统，将数千张照片存储在苹果云服务中，习惯于苹果设备的按键和功能以及设置，就会成为一个忠实的消费者。”

这些话表明，Berkshire Hathaway公司投资苹果所看重的并不是能带来九成收入的硬件，而是苹果生态系统所提供的软件和服务。

这似乎又可以重新提出那个旧问题：苹果到底是一家硬件公司还是一家软件公司？

早在2007年时，乔布斯就曾和比尔·盖茨谈到苹果是一家软件公司。但对于九成收入来自硬件的苹果来说，大家确实看不懂。但他解释说，苹果要提供的，是装在漂亮盒子里的软件。

在苹果硬件的最初设计中，乔布斯就希望它是一个封闭的系统。或许只能在这些硬件的基础上，软件才能有最佳的使用效果。正如现在所有果粉所体验到的，也正如Ted Weschler所说的苹果生态系统使果粉产生的忠诚度。

虽然iPhone的全球销售量高达10亿台，但从前三季度的数据来看，iPhone销售量出现持续的下滑，一定程度上对苹果的总营收造成影响。

相比而言，软件及服务营收却成为了增长亮点。据Q3数据，苹果服务业务营收（Apple Music订阅、Apple Pay费用、iCloud储存和AppStore收益等）为59.76亿美元，占总收入的14%，同比增长19%。整体较2015年全年增加了40亿美元，至231亿美元。

根据App Annie 的统计，App Store收入增加37%，是有史以来增幅最大的一次。同时，App Store 在全球市场录得的总营收相比Google Play多出近90%，这个数字在2015年为75%。

在苹果投资者电话会议上，库克表示，单就苹果的服务业务规模来说，明年（2017年）都可以跻身财富100强。

但为了让更多人继续喜欢iPhone，苹果还需要对iPhone进行持续的革新。如对人工智能的应用，库克认为，人工智能会让iPhone成为一款用户离不开的设备。

“iPhone 越来越像你的助手之后，你就越来越离不开它。我认为这些都是非常积极的因素。”

而这样的想法与发展方向，正与投资人不谋而合。