中国偶像团体：动荡的TFBOYS和稳定的SNH48你更看好谁？

三年时间、三轮融资、超50亿估值——从上街拉粉丝、连年亏损的“18线”到拥有百万拥磊、过亿收入的庞然大物，资本在SNH48这支女团身上的催化成果正在凸显。在这次采访中，SNH48背后的资本推手陈悦天透露了很多有意思细节：

• SNH48与日本AKB48终止合作，陈悦天投的时候就很担心

• 他解释，啊圈圈圈圈（神曲《逐梦演艺圈》）跟48没关系

• TFBOYS被粉丝喊解散，因为这个组合是不够强调团感的

……

/1/ 饭圈：我的偶像，我的爱豆，我来养

2017年7月29日，上海梅赛德斯奔驰文化中心上万人的场次座无虚席，这是一场偶像的年度大考，粉丝间的大战。

最终的战绩是300多万张选票，1亿+的票选收入。SNH48历年来的总选数据是：15万票（525万收入）、75万票（2625万收入）、200万票（7000万收入）。2014年第一届总选举以来，从15万票到今天的300万票，三年间，增长了20倍。

号称“中国4000年第一美女”鞠婧祎以277781.3票问鼎本届总决选人气王。这接近28万票不是路人粉的关注点赞，而是真爱粉们用900多万人民币（按平均每张选票35元估算）为她买来的桂冠。总选举就是金钱决定一切。

总决选当天，既是投资人又是粉丝的陈悦天在朋友圈中发表状态：“神奇，谁能想见，3年后的组合会这么多人。”

粉丝，是所有流量明星的“衣食父母”。

近来，鹿晗恋爱的暴击、王俊凯生日“海陆空”应援，让我们得以瞥见偶像背后粉丝群体的癫狂。而同样有这么一群粉丝，正在被SNH48这支中国女子偶像团体不断圈饭，为“小姐姐”们买单。

他们会坐二十多个小时的普快列车去上海看她们每周的公演（剧场演出），在握手会当天的一大早赶到场馆排队6小时，只为了和偶像“面对面”握手几秒钟。“我这一年大概为我的偶像花了14万吧，虽然她在总选举才排40多名”一位SNH48粉丝，刚毕业的大学生对鲸准说道。

尽管经估算，当前SNH48的粉丝量级还停留在百万级别，尚不能与那些人气偶像比肩。但在国内女子偶像团体中，已是独领风骚。

2014年，已经跟了哔哩哔哩2年多的陈悦天清楚地看到，以B站为代表的宅文化和二次元人群已经在国内开始蓬勃发展，尽管渗透率与用户数还未达到很高的量级，但其曲线正处于“陡峭上升”态势。恰好此时，暴走漫画完成了C轮融资，投后估值3亿美元。

同年9月，当时还在创新工场的陈悦天主导完成了对SNH48的投资，这也是他职业生涯第一笔估值这么高的案子。

与传统追星只能保持远距离仰望的崇拜式不同，偶像养成更加注重粉丝与偶像的紧密联系。粉丝通过时间、金钱的投入与偶像共同成长，形成长久的深度捆绑，从而决定了粉丝对偶像高度的忠心与留存。当 SNH48 逐渐走进大众视野，原本就饭日本AKB48的粉丝得以有机会近距离观察、接触本土的偶像“小姐姐”。

这种独特的“面对面”的偶像养成模式带给粉丝们前所未有的新鲜体验。用粉丝的话讲，一旦“入坑”就难以出来。

/2/ 红旗下的蛋，资本下的团

而真正支撑SNH48稳步扩张，在一众女子偶像团体中脱颖而出，成长为今天这般规模的，恰恰是资本的力量。

早在2012年就出道的SNH48，头两年中一直缓步发展、不温不火。自2014年陈悦天及其背后创新工场的注资后，SNH48有了扩张的资本。

SNH48独特的造星模式：像开公司一样，到各地开分团，圈住当地的偶像和粉丝。由于48系模式以剧场作为与粉丝与偶像面对面接触的根基，会更多局限于线下，地域性明显、辐射范围有限，尤其在幅员辽阔的中国，势必对粉丝群的扩大造成阻碍。而在资本的助力下，以开分团的方式则可以有效解决这一瓶颈。

陈悦天决定投SNH48的一个重要原因之一，也是因为看到这种艺人经纪领域带有潜在垄断可能性的模式：“用开分团的形式会去吃掉每个地方的资源。比如开长沙的分团，会第一时间绑定湖南卫视，其它团体就吃不掉这块资源了，是个资源黑洞。传统艺人经纪公司没法做这件事，这本身是个类O2O模式。”

如果没有资本的裹挟，SNH48有可能发展到今天的状态吗？陈悦天觉得这个问题不好回答，“48前期是亏的，从每年亏损就能看出如果没有足够的资金投入，是撑不住的。号称用5亿元打造的1931、Idol School等女团并没有到达SNH48今天的高度，YY虽然有钱，但问题是这钱真都花了、或者花到点子上了吗？后期还有在持续投入吗？”

今年5月，SNH48背后运营方丝芭传媒完成了由招银国际资本领投的数亿元人民币C轮融资，投后估值已超50亿。

作为最早的投资人，陈悦天对SNH48的期许与大多数传媒类公司的路径是相同的：把一个单一的内容打造成强IP，延伸到其他媒介，变成多种内容形态，再吃住发行渠道，建立多种变现方式（2C：衍生品售卖、剧场公演总选举握手会；2B：通告费用，参演，艺人经纪分成），最终打通全产业链（内容、剧场、周边、游戏、影视剧），成为一个Media Group。

他认为未来几年48面临最大的难题，便是2016年成立的影视业务能否真正做起来，“这将决定SNH48与其背后这家公司的上限。”

三年时间、三轮融资、超50亿估值——从上街拉粉丝、连年亏损的“18线”到拥有百万拥磊、过亿收入的庞然大物，资本在SNH48这支女团身上的催化成果正在凸显。

/3/ TFBOYS的动荡与SNH48的稳定

陈悦天投中SNH48，从来不是因为对女团市场的早期关注。在当时，偶像团体还处于投资人鲜少问津的真空地带。陈悦天对SNH48的投资，不是为女团赛道买单，而是为SNH48独特的产品机制买单。 

他把这支女团的本质看作是互联网社区。“48很像一个社区类产品，在产品机制上是能类比知乎、暴走漫画的。一个社区要有核心人群和组织手段，核心人群讨论的话题要具备一定深度，拥有争论的空间；同时人群不能太核心，在扩大人群的过程中调性会有一定的稀释，不能太浓也不能太淡。”

SNH48最成功的地方在于：足够多资金、比较好的产品化的模子、超强的团队管理能力。

SNH48的产品模式，即剧场公演、握手会与总选举的“铁三角”。这种2C化的产品机制是支撑整个业务的基础，现金流持续滚动，比较健康。就这样，不断有新的成员、粉丝的加入，48系最终形成一个持续良性运转的养成体系。“跟其他偶像组合不一样，那些明星一个一个接单子和项目，这种非常不产品化，运营效率没有持续在提升。”陈悦天说。

整个SNH48一共有300多个成员，已经开6个城市分站（上海、北京、广州、沈阳、重庆、成都），每个城市都是主场队伍，其中上海本部200多位成员配了200多个Stuff。“王子杰（丝芭传媒董事长）他是在用管学校的方式在管SNH48这个团队。”

有些东西很奇妙，大团队、大公司好管，小团队反而难管。

同样作为偶像养成模式代表的TFBOYS,在比SNH48晚出道的背景下获得了更可观的人气与关注度，然而近些年，“拆团解散”的呼声却愈演愈烈。TFBOYS运营团队的流量导入能力是很厉害的，但是体系内产品机制出了问题。在二、三周年的演唱会上，陈悦天亲眼见到“三波粉丝坐三个地方拿三色灯牌，相互之间还要比，实在觉得没什么好比的。” 粉丝有宣泄的欲望，压力应该向团外散，但内部竞争的结果是，成为团内反噬的力量。

他指出，TFBOYS今天面临的，正是所有偶像团体的问题：偶像红了，就想单飞，人是留不住的。作为少年偶像的顶点，再往上就要走入传统娱乐圈，走大艺人经纪的模式，由于运营过程中太不强调团感，现在他们只能分别成立工作室，都是外面不同的经纪人在带。

“养成是把素人变成偶像，培养成一个合格艺人的过程。艺人往上走是成为明星，在中国娱乐圈是另一套体系搭出来的，媒体宣传、市场活动、参演影视剧目综艺节目都要跟上，叫作大艺人经纪，小鞠（鞠婧祎）是48体系顶点，两年总冠军，也会碰到向上的问题。”

对艺人公司来说公司的品牌、团的厂牌才是真正的资产，人最终都会走的。而这才是丝芭传媒打造的SNH48的厉害之处。

“48的体系跟我之前提的工业化标准化机制相匹配，我不要求内容爆，我要求内容稳，源源不断地有新的人、新的团队被生产出来。中国娱乐圈所有内容行业都在被Challenge，大的游戏公司做出一个游戏火了，怎么保证第二个也火？知名导演第一个电影拍好了，怎么保证第二个也好？体系的重要性在于把不稳定变稳定，把不能扩大的变得规模化，SNH48正是因此才有价值。”