最前线 | 腾讯总裁刘炽平解读Q1财报：手游成营收重要来源，微信支付补贴还将持续

在焦灼的等待中，腾讯交出了第一季度财报。

财报数据显示，营收735.28亿元，同比增长48%；期内盈利239.73亿元，同比增长65%；毛利率为50.4％，同比下降0.9%。

正如今日早间Bernstein所说，腾讯一季度的收入、毛利率、经营利润、净利润均好于市场预期。不过市场仍担心，毛利率是否已经触底。

对于财报以及公司的游戏、社交、信息流、支付业务等还有哪些疑问，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、CSO詹姆斯·米歇尔（James Michelle）及CFO罗硕瀚等公司高管在财报会议上进行了解答。

手游将成营收重要来源，小游戏是重要发展方向

作为腾讯的主营业务，游戏自然受到很多人的关注。

对于摩根大通分析师Alex Yao提到的端游利润增长预测的问题，刘炽平表示端游业务的营收可能会走下行。

因为很多以前的端游用户逐渐将更多的时间转移到手机游戏上。在今年第一季度，端游利润的增长部分是由于季节因素所导致。在未来，端游到手游的转移将继续加剧。

财报中提及，腾讯正加大在斗鱼及虎牙等直播平台的游戏推广力度，从而提高用户参与度。

另外，腾讯即将与《绝地求生》PUBG 授权方于中国合作发行一款本土化的个人计算机版本，目前正待政府部门审批。

除了吃鸡游戏，腾讯投资公司 Epic Games 开发的战术竞技类游戏《堡垒之夜》，已经在中国开启本土化个人计算机版预约注册。

刘炽平表示，该游戏还需要等待通过相关部门的审批才可以正式上线，因此对于具体的推出时间目前还无法确定。

对于手游的发展，刘炽平判断，未来会成为公司营收的重要来源。

他还认为，战术巡回赛可能在过去五年内是继手游之后，游戏行业中最具潜力的模式。通过手游营销战略的有效实施以及战略合作伙伴和投资方的支持，这种模式为公司获得了更多的用户量。

不过，在中国手游市场，实现商业变现需要通过监管机的认证，因此需要一些时间来完成。

对于小游戏的商业变现进程，刘炽平表示还处在试验阶段。腾讯把小游戏视为未来一个重要的发展方向，不仅是可以为公司创造价值，同时也可以让生态系统的每一位参与者获得利润。

不过，目前小游戏主要还限制在安卓环境下。

此外，詹姆斯·米歇尔还表示，腾讯目前仍然视电子竞技为一种增强既有用户参与度，并吸引新用户的手段。他认为，其可以会成为非常重要的营收来源。

小程序的商业变现，目前没有太多考虑

有很多公司都通过微信小程序和公众号进行品牌推广和营销，但花旗分析师Alicia Yap疑惑这会不会影响到用户体验。

对此，刘炽平表示，小程序原始的设计理念就是“轻”化，可以很容易被用户发现，使用简单，退出后立即从界面上消失，非常的用户友好。你可以发现没有给微信小程序设计一个固定的位置，而是尽可能的在用户界面上将其隐藏。

为了给用户提供一个便捷的入口，微信设计了呈现小程序的下拉菜单。因此，不会发生小程序过于“拥挤”的情况。

对于小程序的实现商业变现，腾讯目前没有太多的考虑，而是更多的关注与怎样不断强化微信生态系统。刘炽平认为，如果小程序的生态系统得以完善，很多已实现变现的业务板块会从中受益，比如支付业务、广告系统以及云计算。

此外，小程序是一个很好的推广应用程序的途径。

短视频是信息流发展趋势，微视旨在提供微视频推送

对于美林美银分析师Eddie Leung提及的手机新闻应用市场竞争的问题，刘炽平以信息流行业的发展变化来回答。

他说道，在过去的一年里，整个行业经历了很多重大的变化。在此之前，信息流市场上的主要形式是新闻手机客户端和微信公众号。后者促使了大量自媒体的产生，随着机器学习技术的引入，信息流内容得以一种更为高效的方式向用户传达。

一开始，信息流的主要内容形式是文字和图片。在过去的几年里，这种形式为腾讯信息流带来了日活跃用户量和用户参与的巅峰。随后，短视频作为新形式推出，用户浏览时间随之增长。后来，又有了微视频形式。短视频一般是1到5分钟，而微视频是时长仅为15秒到30秒竖向视频形式。

对于腾讯来说，信息流是十分重要的业务板块，可以为用户提供各种“量身定制”的信息以及不同的媒体形式。这就是为什么公司在努力通过新闻推送业务将各个平台的内容整合到一起。“看点”APP就成功实现了这个整合，目前日活跃用户数已超过8000万。

刘炽平表示，除了平台的建设，腾讯还会继续打造更多的媒体形式，比如在看点、手机浏览器、微信热点新闻、新闻客户端以及快报中提升短视频的推送量。同时，重新上线微视频平台——微视，旨在为腾讯的社交媒体和浏览器提供微视频推送。

微视的优势不仅仅是可以向用户提供PUGC（专业用户生产内容），也可以为腾讯的长视频、音乐、体育等独家内容提供推送。因此，微视除了可以在自身的平台上进行内容推送，也可以在腾讯其他信息流平台上进行微视频的推送。

微信支付会提供与竞争对手类似的高额补贴，而且还会继续

腾讯表示，一季度公司的支付业务实现三位数的增长，毛利率也创历史新高。

但是麦格理分析师Wendy Huang表示，来自支付宝的激烈竞争，会不会对其他季度的营收和利润率造成影响？

对此，刘炽平表示，对于支付业务，有越来越多的线下商户开始接受微信支付，目前获得了可持续的市场份额。

对于竞争，来自竞争者的压力很大，他们提供了很高的补贴。微信支付打算为用户提供类似的补贴措施，以获得市场份额，但是这也会提升营销费用并最终在一定程度上影响公司的整体转换率。

当然，微信支付对用户的补贴还会继续，因为其他的竞争者会继续补贴措施。换言之，这些补贴投入和营销推广会帮助整个支付市场的扩大，继而对各方都有利。