万国数据遭做空：被指背负惊人债务，官方称结论荒谬

编者按：本文来自“雷帝网”，乐天 8月2日报道。36氪经授权转载。

就在日前，境外做空机构Blue Orca Capital发布针对万国数据的做空报告，指出万国数据的利息支付已超毛利润，投资者放任该公司背负惊人的债务重担。

万国数据是一家在美上市的中国数据中心开发商和运营商。在过去一年时间里，万国数据的股价一度累计上涨400%以上，直到最近才有所回落。

Blue Orca Capital称，目前，万国数据的EV/TTM EBITDA达到令人感到荒谬的80倍——哪怕其利息支出已超过公司上报的毛利润。

投资者一直都坐视不理万国数据惊人的债务负担，原因是对该公司推测将有的重大增长抱有信心。

事实上万国数据正在借入金额大到有害的债务来为其内部人士造富，具体做法则是举债从未披露的相关方手中收购数据中心，而这些数据中心的价值根本不像万国数据声称的那样高。

“我们认为，自从成为一家上市公司以来，万国数据一直都在不顾一切地借债，通过抬高未披露相关方收购交易的收购价的方式，给公司内部人士带来了至少6.96亿元人民币的收入。”

Blue Orca Capital称，还发现有证据表明不相干的数据中心运营商出售了一座建筑物中规模庞大的空置机柜空间，而这个建筑物本来应该是由万国数据排他性运营的，其机柜空间利用率原本该是达到94%的。

“我们的观点是，这表明万国数据正在夸大其服务区域的规模和利用率，从而夸大了上报营收和EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的盈利）数据。”

Blue Orca Capital推测，万国数据将其数据中心的利用率夸大了20%，并认为该公司的增长在很大程度上都是虚无缥缈的。

“在经过调整之后，我们对万国数据的股票估值为4.32美元，与其最新成交价相比低了87.6%。而我们的观点是，即便是这一估值也很可能是保守的。”

Blue Orca Capital还说，鉴于万国数据公司管理层支离破碎的可信任度、公司的庞大债务以及有关该公司正在夸大其数据中心价值和表现的证据，认为其股价可能会轻松归零。

受此影响，万国数据股价一度暴跌37.18%至21.83美元。

万国数据日前做出澄清，称Blue Orca Capital的做空报告，以碎片化的信息和数据得出错误而荒谬的结论。

为保护广大投资者、股东及员工利益，维护公司的正当权益，万国数据创始人、董事长兼首席执行官黄伟受公司董事会委托，代表董事会和管理团队做出以下严正声明：

1. 公司就其中的指控已向美国证券交易委员会（SEC）和纳斯达克股票市场（NASDAQ）做出初步回应，详情请参见纳斯达克官网信息：

GDS Issues Statement in Response to Blue Orca Report。

2. 这些以盈利为目的的做空报告是对一个正常经营公司的恶意干扰，这种情况已经发生很多次了，我们完全了解。为保护投资者利益，我们会保留后续对该报告相关责任方采取适当法律行动的权利；

3. 公司将继续发展数据中心业务，保护我们客户、股东和员工的利益是我们团队一贯的责任和目标，我们会一如既往地继续坚持；

4. 公司主要股东STT GDC和CyrusOne会就此发表声明；

5. 这个事件不会影响公司的正常经营，我们将持续为客户提供高质量的数据中心服务，继续实现在中国数据中心行业的高速发展；

6. 欢迎任何投资人、客户、合作伙伴来公司参观，我们将分享我们的运营经验和实践；

7. 公司将于2018年8月14日召开第二季度财报电话会议，届时欢迎各位关注和参加。

据悉，万国数据昨日股价有所回升，上涨了14.52%，当前市值为29.4亿美元。