最前线 | 美联储进入“零利率”时代，金融危机的前兆可能已经出现

北京时间3月16日早晨，为了缓解新冠疫情对美国经济的影响，美联储紧急降息1个百分点至0%-0.25%，标志着美联储进入“零利率”时代。美联储同时宣布，将增加债券持有规模7000亿美元，意味着美联储再次开启量化宽松政策。

不过，美联储的降息和量化宽松政策反而引发了市场担忧。紧急降息后，美国三大股市期货市场依旧继续下跌，道指期货一度触发“熔断”。耀才证券分析师黄泽航接受彭博采访时表示，虽然美联储的政策是偏利好的，但注入市场流动性无法直接解决疫情带来的问题，实体经济很难通过流动性得到支撑。

高盛的经济学家在一份最新报告中预计，受消费者和企业削减开支影响，美国经济将在3月底和4月大幅收缩。报告写道：“今年第一季度增长归零后，第二季度这个全球最大经济体将萎缩5％。”高盛将美国全年增长预期从1.2％下调至0.4％。

中信证券的明明债券研究团队认为，从1929年和2008年两次经济危机来看，“在长技术周期的尾部，宽松的货币环境导致债务的过快增长，都可能是全球经济坠入危机的征兆”。目前的全球金融市场已经出现了金融危机前夕的特征。

上周全球金融市场遭遇重挫。美股先后经历两次熔断，三大指数均录得较大跌幅，道琼斯指数周跌10.36%，标普500指数周跌8.79%，纳斯达克指数周跌8.17%。欧洲股市上周也创下了2008年金融危机以来的最大跌幅。截至上周五，德国DAX指数周跌20.01%，法国CAC40指数周跌19.86%，英国富时100指数周跌16.97%，跌幅均达到了两位数百分比。